BEHAVIORAL FACTORS IN INVESTING IN CRYPTOCURRENCIES

Abstract

Tržište kriptovaluta jedno je od najmlađih financijskih tržišta, koje se razvija usporedno s napretkom digitalnih tehnologija. Osnovna obilježja ovoga tržišta proizlaze iz njegove nereguliranosti i izražene volatilnosti cijena, pri čemu se posebno ističe značaj malih investitora i pojedinaca kao aktivnih sudionika. Cilj ovoga rada jest istražiti utjecaj različitih bihevioralnih faktora na investicijske odluke i namjere ulaganja u kriptovalute. U teorijskom dijelu prikazana su temeljna obilježja kriptovaluta i financijskih tržišta, kao i ključni koncepti bihevioralne ekonomije. Poseban naglasak stavljen je na kognitivne pristranosti poput pretjeranog samopouzdanja, efekta FOMO, averzije prema gubitku i žaljenju, utjecaja influencera, gamifikacije te zablude kockara. Empirijski dio rada temelji se na anketnom istraživanju u kojem je sudjelovalo 208 ispitanika, a prikupljeni podaci analizirani su pomoću metoda deskriptivne statistike i višestruke regresije. Rezultati pokazuju da su pojedini bihevioralni faktori, prije svega FOMO, gamifikacija i kockarska zabluda, statistički značajni u objašnjavanju investicijske namjere. Takvi nalazi potvrđuju teorijske pretpostavke bihevioralnih financija te pokazuju da emocionalni i kognitivni obrasci značajno oblikuju odluke investitora na tržištu kriptovaluta. Zaključno, istraživanje doprinosi boljem razumijevanju ponašanja ulagača u kontekstu kriptovaluta i ističe potrebu za daljnjim proučavanjem utjecaja psiholoških čimbenika na financijsko odlučivanje. Dobiveni rezultati ujedno pokazuju kako tradicionalna financijska teorija, koja pretpostavlja racionalnost investitora, nije dostatna za objašnjenje investicijskog ponašanja na suvremenim tržištima.