PRECIFICAÇÃO DO BITCOIN ANTES E DURANTE A PANDEMIA: UMA ANÁLISE DOS SEUS DETERMINANTES BITCOIN PRICING BEFORE AND DURING THE PANDEMIC: AN ANALYSIS OF ITS DETERMINANTS (BITCOIN PRICING BEFORE AND DURING THE PANDEMIC: AN ANALYSIS OF ITS DETERMINANTS)

Abstract

Portuguese Abstract: E ste estudo analisa a relação entre a precificação do Bitcoin e determinantes econômico-financeiros do mercado. Foram considerados os dados de diversos criptoativos de blockchain, bem como se incluiu o ouro, índices financeiros e econômicos. Para análise dos dados utilizou-se o método estatístico de regressão múltipla, com um conjunto de dados de séries temporais diários de 01 de julho de 2013 a 30 de junho de 2022, uma janela temporal de nove anos, que corresponde a um total de 1.078 até 2.122 observações em cada uma das 23 variáveis. Os resultados demonstram que a precificação das criptomoedas Bitcoin, no Brasil, decorre principalmente das variações cambiais do Dólar e do Ouro, denotando que mesmo no mercado interno, a moeda apresenta características de internacionalização típicas de ativos tecnológicos, bem como das criptomoedas. Essa relação positiva também foi observada nos períodos de prosperidade, com crescimento do PIB, revelando a importância do crescimento econômico para sustentar o investimento em criptomoedas. Assim, o estudo permite o maior conhecimento e uma precificação mais adequada dos criptoativos, principalmente quando mantidos em carteira para reserva de valor, afetando a estimação de indicadores econômico-financeiros da organização para períodos futuros. English Abstract: This study analyzes the relationship between Bitcoin pricing and economic-financial determinants of the market. Data from various blockchain crypto assets were considered, as well as including gold, financial and economic indices. For data analysis, the statistical method of multiple regressions was used, with a data set of daily time series from July 1, 2013 to June 30, 2022, a nine-year time window, which corresponds to a total of 1,078 up to 2,122 observations on each of the 23 variables. The results show that the pricing of Bitcoin cryptocurrencies in Brazil is mainly due to the exchange rate variations of the Dollar and Gold, denoting that even in the domestic market, the currency presents typical internationalization characteristics of technological assets, as well as cryptocurrencies. This positive relationship was also observed in periods of prosperity, with GDP growth, revealing the importance of economic growth to sustain investment in cryptocurrencies. Thus, the study allows for greater knowledge and more adequate pricing of crypto assets, especially when kept in a portfolio as a reserve of value, affecting the estimation of the organization's economic and financial indicators for future periods.