Comparative Analysis of Existing:CBDC Architectures and:Development of a Decentralized,:Privacy-Respecting Reference Model:Balancing State Control and Citizen Autonomy in Central Bank Digital:Currency Design

Abstract

Die vorliegende Arbeit befasst sich mit dem Spannungsfeld zwischen staatlicher Kontrolle und indi-vidueller Autonomie bei der Gestaltung von digitalen Zentralbankwährungen (Central Bank DigitalCurrencies, CBDCs). Auf Basis einer vergleichenden Analyse vier bestehender Systeme – Sand Dollar(Bahamas), e-CNY (China), eNaira (Nigeria) und e-Krona (Schweden) – wird eine deutliche Tendenzzur Zentralisierung sowie ein weitgehendes Fehlen von Technologien zum Schutz der Privatsphäre(Privacy-Enhancing Technologies) aufgezeigt. Mithilfe eines normativen Bewertungsrahmens, der diesechs Kriterien Dezentralisierung, Datenschutz, Interoperabilität, finanzielle Inklusion, Finanzstabil-ität und regulatorische Compliance umfasst, wird ein bislang unbesetztes Gestaltungsfeld identifiziert.Um diese Lücke zu schließen, wird ein Referenzmodell konzipiert, das eine erlaubnispflichtige(permissioned) Distributed Ledger Technology mit Zero-Knowledge Proofs, selektiver Offenlegungund einer Multi-Stakeholder-Governance verknüpft. Die technische Machbarkeit dieses Modells wirddurch einen funktionalen Python-Prototyp belegt. Die Ergebnisse stützen die Hypothese, dass hybrideArchitekturen Dezentralisierung, Privatsphäre und regulatorische Konformität erfolgreich in Einklangbringen können.