Impact of the stock market, major currencies, precious metals and central banks on the volatility of Bitcoin

Abstract

Volatilitet er en av de viktigste risikokarakteristikkene til en finansiell aktiva. Nylig har interessen for Bitcoin økt, men til tross for Bitcoins høye volatilitet er forskning på dette feltet begrenset. Vi studerer derfor hvordan volatiliteten til Bitcoin påvirkes av volatiliteten og avkastningen til valutaer, aksjemarkedet, gull og sølv. Videre undersøker vi påvirkningen fra rentekunngjøringer fra sentralbanker. I vår studie bruker vi den logaritmiske HAR-modellen. Resultatene indikerer at verken valutaer, aksjemarkedet eller edle metaller kan forklare volatiliteten til Bitcoin. Videre finner vi ikke noe bevis for at rentekunngjøringer har en systematisk innflytelse på volatiliteten til Bitcoin. Dette indikerer at Bitcoin er en unik aktivaklasse uten tilknytning til tradisjonelle finansmarkeder.