KRİPTO VARLIKLARDA UZUN HAFIZA VE VOLATİLİTE DİNAMİKLERİ: BITCOIN, ETHEREUM VE BINANCE COIN ÖRNEĞİ

Abstract

Bu çalışmada, kripto para piyasasında en yüksek işlem hacmine sahip varlıklar arasında yer alan Bitcoin, Ethereum ve Binance Coin’in günlük kapanış fiyatları incelenmiştir. Çalışmada ele alınan kripto para getirilerinin uzun hafıza özelliği gösterip göstermediğinin belirlenmesi ve uygun model tahmininin yapılması amaçlanmıştır. Getiri serilerinin uzun hafıza özelliğinin tespit edilmesi için literatürde sıklıkla ele alınan Hurst katsayısı, Geweke ve Porter-Hudak testi ve Yerel Whittle Tahmincisi kullanılmıştır. Ayrıca uzun hafızanın tespitine yönelik klasik testlerin yanı sıra, çok değişkenli yerel Whittle Skor tipi test ve Qu (2011) tarafından önerilen uzun hafıza testleri de yapılmıştır. Elde edilen bulgulara göre üç kripto para biriminin de uzun hafıza özelliği gösterdiği tespit edilmiştir. Ardından uzun hafızanın varlığı dikkate alınarak getiri ve koşullu varyansın modellenmesi için Otoregresif Kesirli Bütünleşik Hareketli Ortalama (ARFIMA) ve Kesirli Bütünleşik Genelleştirilmiş Otoregresif Koşullu Değişen Varyans (FIGARCH) modelleri tahmin edilmiştir. Tahmin edilen FIGARCH modellerinde kesirli fark parametresi 0