Kripto Para Değerleri için Spekülatif Fiyat Balonlarının Test Edilmesi : Bitcoin Üzerine Bir Uygulama

Abstract

Bu calismanin amaci; Bitcoin varliginin incelenerek, Kripto para birimleri icin spekulatif fiyat siskinliklerinin belirlenmesidir. Kripto para birimleri icinde islem hacmi en yuksek olan varlik Bitcoin olarak belirlenmis ve bu nedenle kripto para fiyatlarinin veri uretme mekanizmasini yansitabilecegi dusunulmustur. Tum kripto para birimlerinin degerleri yakin zamanda cok dalgalanma gostermistir. Bu degisimin nedeni olarak spekulatif fiyat siskinlikleri gosterilebilir. Eger neden spekulatif fiyat artisi degil ise piyasanin sistematik riskinin arttigi sonucuna varilabilir. Calisma araligi, Bitcoin varliginin getiri volatilitesinin arttigi donem secilmeye calisilmistir. Oncelikle duraganligin test edilmesi amaciyla standart Arttirilmis Dickey-Fuller ( ADF) testi kullanilmistir. Fiyat siskinliklerinin belirlenmesi icin; dagilimlarinda asiri sag kuyruk yapisini dikkate alan, ozyinelemeli bir yapiya sahip olan ve coklu fiyat balonlarinin tespiti icin gelistirilen GSADF (Phillips, Shi ve Yu; 2013) testi kullanilmistir. Amaclanan fiyat degisiminin nedeninin spekulatif olup olmadiginin belirlenmesidir.