Bitcoin Elektrik Tüketimi ile Enerji Piyasaları Arasında Volatilite Yayılımı: Seçili Ülkelerden Kanıtlar

Abstract

Bu çalışmada, Bitcoin elektrik tüketiminin, Bitcoin üretiminde önde gelen seçili ülkelerin enerji piyasaları ile arasındaki ilişki araştırılmıştır. Bu amaç doğrultusunda 22.05.2017-10.02.2021 dönemleri arasında haftalık veriler kullanılarak; Cambridge Bitcoin Elektrik Tüketim Endeksi (CBECI) ile S&P 500, MOEX ve SSE enerji endeksleri arasındaki volatilite hareketleri incelenmiştir. CCC-GARCH modeliyle kurgulanan analizlerden elde edilen bulgular CBECI endeksinin; MOEX enerji endeksi ile arasında çift yönlü volatilite ilişkisi olduğunu, S&P 500 ve SSE enerji endeksleri ile arasında tek yönlü bir volatilite ilişkisi olduğunu göstermektedir. Bulgular Bitcoin elektrik tüketiminin, Rusya ve Çin’in enerji şirketi değerlemelerini etkilediği; ABD ve Rusya’nın enerji şirketi değerlemelerinden etkilendiği sonucuna ulaşılmaktadır.