Feasibility of Distributed Ledger Technology and Blockchain in the Finnish Securities Industry

Abstract

Tämän tutkimuksen tavoitteena oli selvittää lohkoketjuteknologian ja hajautettujen tilikirjojen soveltuvuutta arvo-osuuksien käsittelyyn. Lohkoketjuteknologia on saanut verrattain paljon huomioita lähinnä kryptovaluuttojen vuoksi, ja sen on arvioitu muuttavan finanssialaa tulevaisuudessa. Tutkimus keskittyi ensisijaisesti selvittämään, onko lohkoketjuteknologialla aidosti disruptiivisia ominaisuuksia, jotta se voisi muuttaa arvopaperikeskusten, keskusvastapuolten ja säilyttäjäpankkien roolia tulevaisuudessa. Täytyykö lohkoketjun olla suunniteltu juuri tietynlaiseksi, jotta sitä voitaisiin hyödyntää arvo-osuuksien käsittelyssä. Lisäksi tutkimus pyrki löytämään syitä siihen, miksi lohkoketjuteknologian ja hajautettujen tilikirjojen käyttö ei ole yleistynyt sen luvatuista hyödyistä ja mainituista perusominaisuudesta huolimatta. 
\n 
\nTutkimuksessa pyrittiin selvittämään, voitaisiinko hajautetulla tilikirjoilla vähentää arvopapereiden säilytykseen ja selvitykseen liittyviä riskejä, kuten selvitys-, likviditeetti- tai säilytysketjun riskejä. Lisäksi tutkimuksessa pyrittiin selvittämään, voisiko lohkoketjupohjaiset selvitys- ja säilytysjärjestelmät lisätä omaisuuden suojaa, tietosuojaa, sekä lisätä läpinäkyvyyttä liikkeeseenlaskijoille, loppusijoittajille ja valvojille. Tutkimus toteutettiin puolistrukturoituina asiantuntijahaastatteluina. 
\n 
\nTutkimustulokset viittaavat siihen, että lohkoketjuteknologia ja hajautetut tilikirjat eivät tällä hetkellä sovellu laajamittaisesti arvopapereiden säilytykseen ja selvitykseen. Tosin, toimiala näkee mahdollisuuksia lohkoketjuteknologian soveltamiseen esim. fyysisten arvopapereiden, kuten osakeyhtiöiden osakkeiden käsittelyssä. Lohkoketjuteknologian luvatut hyödyt eivät ole toteutuneet, osittain investointien vähyyden vuoksi. Myös nykyisten järjestelmien todellisten ongelmien vähäinen määrä, sekä uuden teknologian tuomat mahdolliset hyödyt ovat osaltaan vähentäneet sen kiinnostusta toimialalla.